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Inflação em Portugal: Expectativas de desaceleração em 2025

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A inflação em Portugal iniciou 2025 com uma leve desaceleração, refletindo uma diminuição da taxa de variação homóloga do Índice de Preços no Consumidor (IPC) para 2,5%, face aos 3,0% registados em dezembro de 2024. O dado, que supera a previsão do BPI Research de 2,1%, sinaliza uma moderação no crescimento dos preços, embora a trajetória até a meta de 2% ainda seja desafiadora.

Em janeiro, a variação mensal do IPC foi negativa em 0,5%, uma redução em comparação ao pequeno aumento de 0,11% observado em dezembro de 2024. A taxa de inflação média anual manteve-se estável em 2,4%, igual à registrada no mês anterior.

A desaceleração da inflação global foi acompanhada pela diminuição da inflação subjacente, que exclui os produtos mais voláteis, como alimentos não transformados e energia. Esta taxa passou de 2,8% em dezembro para 2,6% em janeiro, refletindo uma moderação nos preços da energia e dos bens alimentares não transformados.

As previsões para a inflação em 2025 apontam para uma média de 2,1%, com as condições de mercado, como o crescimento da produção agrícola e a estabilidade das commodities, oferecendo alguma segurança quanto à moderação dos preços. No entanto, a dinâmica de um mercado de trabalho com níveis elevados de emprego e um crescimento superior ao de outros países europeus pode resultar numa procura mais robusta, o que poderá afetar os preços.

Adicionalmente, fatores externos, como o protecionismo e a introdução de tarifas sob a administração Trump, assim como as questões geopolíticas, continuam a ser incógnitas que poderão influenciar a evolução da inflação ao longo do ano.

Os dados definitivos do IPC de janeiro serão divulgados a 12 de fevereiro, mas a tendência de desaceleração observada até agora sugere que 2025 poderá ser um ano de inflação moderada, mas com desafios para atingir a meta estabelecida.